Correlation Analysis of Financial Contagion: What One Should Know Before Running a Test

1.00

0.75

0.50

0.25

volatility

75

50

25

I I I I I I I 11 I I I I I I I I 11 I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I Il I I I I I I I I I I I I I I I I I I I Il I I I I I I I I I I

0

1994       1995       1996       1997       1998       1999

1.0

0.5

0.0

-0.5

-1.0

correlation

Iiiiiiiiiiiiiiiii Iiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii Iiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiii

1994       1995       1996       1997       1998       1999