The name is absent

kredytowe emitenta ale bardziej Skomplikowane zaleznosci praw zwianych z
instrumentem. W formie mechanizmu inwestycyjnego sq to instrumenty
dyskontowe rynku pieniçznego. Wielkosc dyskonta uzalezniona jest od
rentownosci papieru wartosciowego, ktora stanowi stopç zwrotu dla inwestora.
PodstawQ do jej okreslenia jest zazwyczaj rentownosc bonow skarbowych o
podobnym terminie zapadalnosci lub wielkosc WIBOR-u dla danego okresu.
Zazwyczaj stope dyskontowQ papieru powiçksza siç o premiç za ryzyko dla
inwestorow. Na zmniejszenie kosztow obslugi dlugi moze wpfyn⅛c rating
przyznany przez agencjç ratingowQ, ktora zajmujç siç ocenQ zdolnosci
kredytowej emitenta. Rating w tym przypadku przyznawany jest w
perspektywie krotkoterminowej.

Wycena tych instrumentow przebiega korzystajac z ponizszej zaleznosci:

P = FV∕(1 + YxDTM_i/360)

gdzie:

P - cena emisyjna

FV - wartosc nominalna

Y - rentownosc

DTM - ilosc dni do wykupu,

Transakcje na rynku

• Transakcja sell-buy-back jest odpowiednikiem repo z tym, ze na operacje
sell - buy- back skladajQ siç 2 umowy:

1. sprzedazy instrumentow rynku pieniçznego. na rynku kasowym

2. kupna tych samych instrumentow na rynku terminowym po z gory
ustalonej cenie.

• Transakcja buy-sell-back jest odpowiednikiem reverse repo z tym, ze na
buy - sell- back skladajQ instrumentow rynku pieniçznego na rynku
kasowym

1. sprzedazy tych samych instrumentow na rynku terminowym po z gory
ustalonej cenie.

<<   27   28   29   30   31   32   33   >>

More intriguing information