The name is absent

oraz przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny. Na rynku wtornym , bony pieniçzne
mogQ byc nabywane jedynie przez w/w podmioty oraz pozostale banki.

Rynek pierwotny , zasady przetargow: Na rynku pierwotnym bon jest
kwotowany z dyskontem . Zainteresowani nabyciem bonow pieniçznych
uczestnicy rynku pierwotnego , w drodze przetargu podaja ceny nabycia
bonow ( odnosnie do wartosci nominalnej); bony pieniçzne na przetargach
mogQ nabywac jedynie podmioty uprawnione wylQcznie w imieniu wlasnym;
IQczna wartosc nominalna ofert z danQ cenQ przetargowQ dla kazdego rodzaju
bonow nie moze byc mniejsza niz 1.000.000 PLN. Obrot bonami pieniçznymi
NBP jest zdematerializowany; odcinki zbiorcze bonow pieniçznych przechowuje
DOK NBP; rejestracja obrotu i zmian stanu posiadania bonow skarbowych
odbywa siç na rachunkach bonow i kontach depozytowych bonow w RPW.

Krotkoterminowe papiery dluzne ( commercial papers)

Krotkoterminowe papiery dluzne sQ szczegolna formQ zobowiQzania dluznego.
Emitent papierow zaciQga dlug u inwestorow kupujQcych te papiery . Emitent
w okreslonym czasie odkupuje te papiery za cenç nominalnQ. Mozliwosc emisji
takich papierow stwarza marza bankow czyli roznica oprocentowania
depozytow i kredytow. Emitenci papierow na rynku pieniçznym IiczQ ,ze
oprocentowanie tak zaciQgniçtego kredytu bçdzie nizsze w porownaniu do
kredytu bankowego a inwestorzy chcQ uzyskac wyzsze oprocentowanie ich
pieniçdzy w porownaniu do oferty lokat bankowych. Emisja papierow
krotkoterminowych jest formQ kredytowania , szczegolnie dzialalnosci biezQcej
firmy. Jak zauwaza Jolanta onoszko-„ Rynek Krotkoterminowych Papierow
Dluznych przedsiçbiorstw w Polsce i krajach rozwiniçtych” - NBP= 2004r
rynek papierow krotkoterminowych to przejaw sekuratyzacja tradycyjnych
stosunkow kredytowych czyli nadawania im formy papieru wartosciowego.
Takie rozwiQzanie przynosi wiele korzysci zarowno dla emitenta, jak i dla
nabywcy papieru dluznego. W odroznieniu od kredytu bankowego
pozyczkodawca - inwestor, ktory kupil papiery komercyjne moze „ odzyskac”
czesc lub calosc pozyczonej emitentowi kwoty poprzez sprzedaz tych papierow
na rynku wtornym. Ta elastycznosc podnosi atrakcyjnosc tego instrumentu i
rozszerza krQg kredytodawcow poza sferç bankow komercyjnych. Kazdy
inwestor nabywajQcy taki papier staje siç kredytodawcom. Rynek tych
instrumentow istnieje w Polsce od 1992 roku.

Jest wiele nazw tego instrumentu na polskim rynku . Powodem tego jest rozna
podstawy prawne relacji kredytujQcego i kredytowanego . Punktem wyjscia sQ
w tych przypadkach albo kodeks cywilny albo prawo wekslowe. Tak wiçc
roznorodnosC „ prawna „ tych instrumentow przeniosla siç na roznorodnosC
nazw. Konsekwencje tego stanu sq znacznie glçbsze i wiQzQ siç z ryzykiem
inwestycyjnym. oceniajQc ryzyko inwestycji, oceniac nalezy nie tylko ryzyko

<<   26   27   28   29   30   31   32   >>

More intriguing information