64
Osakeomistuksen keskittymisen aikaansaamia haittoja ja hyotyja on kâsitelty
Iaajasti kohdassa 4.4. Kyseisessa kohdassa esilletuotujen ajatusmallien mukaan
keskittymisen Vaikutuksetja syyt eivât ole kovin helρosti mââriteltâvissâ. Pohjim-
maisena ajatuksena voidaan kuitenkin pitââ sitâ, ettâ yksittâisen porssiyhtion
Osakeomistus muodostuu yhâ keskittyneemmaksi, mikali yhtion toiminnan tehok-
kaamman valvonnan tuoma hyoty Osoittautuu suuremmaksi kuin osakeomis-
tuksen Iisahankinnan aiheuttama kustannus. Osakasrakenteen keskittyneisyys on
siis endogeeninen tapahtuma, jolla tarkoitetaan sitâ, ettâ omistajan tietoisuus
tulojen Iisaantymisesta vaikuttaa merkittavâllâ tavalla Osakasrakenteen kehittymi-
seen (Demsetz 1995, 64).
4.4.3 UIkomaaIaisten Osakeomistus ja sen kehittyminen
Suomalaisten porssiyhtiôiden Osakkeiden OStaminen Vapautettiin kokonaan ulko-
maalaisille Sijoittajille vuonna 1993. Siita Iahtien on Ulkomaalaisten kiinnostus
yhtioidemme osakkeita kohtaan rajusti kasvanut. Nyt Ulkomaalaiset Sijoittajat
nâyttavât Vakiinnuttaneen Sijoituksensa Suomen Osakemarkkinoilla hieman
vajaaseen 30 prosenttiin kaikkien porssissâ noteerattujen yhtioiden osake-
kannasta.
Ulkomaalaisten Sijoittajien mukanaolo on aiheuttanut tiettyâ pelkoa siitâ, ettâ
namâ jostakin syystâ pââttâisivât tyhjentââ Suomi-ρositionsa. Pelot eivât ainakaan
viela ole toteutuneet, vaan Ulkomaalaisten sijoitukset ovat pâinvastoin lisâân-
tyneet, eikâ nâytâ siitâ, ettâ tilanne merkittâvâsti muuttuisi. Nokia-innostuksen
jâlkeen Ulkomaalaiset ovat Ioytaneet joukon uusia mielenkiintoisia kohteita
Suomen Osakemarkkinoilta, kuten esimerkiksi Raision Tehtaatja Hartwallin.
Ulkomaalaisten mukanaolon myonteisista Vaikutuksista voidaan mainita ainakin
Osakemarkkinoiden Iikviditeetin tuntuva parantuminen. 50 - 60 prosenttia porssin
vaihdosta tulee Ulkomaalaisilta Sijoittajilta, mikâ sinâllâân on mahdollistanut
viime vuosina toteutetut suuret osakeannit. Ulkomaalaisten Sijoittajien mukana-