• korzystniejszy niz w przypadku kredytu bankowego harmonogram splaty.
Mozliwosc jak stwarza emisja papierow dluznych jest zwiQzana konstrukcja
splaty dlugu . To spolka decyduje, w warunkach emisji, o czçstotliwosci
wyplaty odsetek np. kwartalnie, co pol roku, co rok. Pozwala to na
dopasowanie przeplywow pieniçznych z inwestycji do splaty zobowiQzania.
Dodatkowo nalezy pamiçtac, ze w trakcie splaty zobowiQzan emisji
splacane sq tylko odsetki a splata kapitalu nastçpuje w ostatnim okresie,
czyli na koniec ”zycia” zobowiQzania. Kredyt zaciQgniçty w banku nie daje
takich mozliwosci. Raty placone sq w okresach miesi⅛cznych(bardzo
rzadko zdarzajQ siç okresy kwartalne czy polroczne) a kazda rata obejmuje
czQsC kapitalowQ oraz naliczone odsetki. Jedyny wybor nalezQcy do firmy
to sposob splaty kredytu bankowego , tzn, ratami o rownej wielkosci czy
tez malejQcymi ratami , skladajQcymi siç z czçsci kapitalowej i odsetek za
dany okres . Ponadto ,emitent moze rowniez zastrzec sobie prawo do
wczesniejszego wykupu zobowiqzania. W takim przypadku powinien
zrekompensowac inwestujqcym w papiery dluzne, zaproponowanej przez
spôlkç opcji kupna, wyzszym poziomem oprocentowania. Takie rozwiQzania
daje szanse na wczesniejszy wykup obligacji w okresie spadku stop
procentowych oraz kolejnQ emisjç, ktora bçdzie siç wiQzala z nizszymi
kosztami obslugi dlugu.
• Koszt pozyskania kapitalu czçsto nizszy niz kredytu bankowego.
• mozliwosc pozyskania wysokich kwot kapitalu. Rynek kapitalowy to bardzo
wielu inwestorow ktorzy inwestuje w papiery emitowane przez spôlkç
czesc swoich srodkow. (dywersyfikacja portfela inwestora). W przypadku
banku , nalezy siç liczyc z tym, ze bank posiada normy ostroznosciowe i
limity pozwalajqce na kredytowanie jednego klienta co w przypadku duzej
kwoty kredytu moze uniemozliwic jego udzielenie.
• mozliwosc rolowania dlugu. Polega ona na istnieniu zaciQganie dlugu za
pomaca nowych emisji na splatQ zobowiQzan poprzednich emisji.
• wzrost prestizu spolki . Obecnosc spolki na rynku kapitalowym wskazuje
na jej atrakcyjnosc i dojrzalosc.
Koszt finansowania.
Jest to niezwykle istotne kryterium z punktu widzenia firmy . Koszt
pozyskanego kapitalu wplywa bowiem na rentownosc projektu finansowanego z
uzyskanych srodkow. Optymalny dla spolki sposob finansowania zalezy od wielu
czynnikow m.in. mozliwosci negocjacyjne spolki, jej wielkosc, zdolnosc
kredytowa a w przypadku obligacji rating. Emisja obligacji wymaga poniesienia
koszty jej przygotowania . Nalezy bowiem zatrudnic , podobnie jak w
przypadku emisji papierow wlascicielskich doradcow, ktorzy pomogq spolce
podczas przygotowania emisji - doradcy prawni, finansowi, firma ratingowa..
Mimo, ze w przypadku zaciqgania kredytu bankowego spolka nie ponosi tych
kosztow ale rowniez i w tym przypadku naliczone mogq byc dodatkowe oplaty