tasaantuvan pidemmâllâ horisontilla ensimmàisen ja toisen viiveen osalta. Myos termiinin osalta
on havaittavissa yllàttâvân suuri riippuvuus erâiden Suurempien (varsinkin neljânnen) viiveiden
kohdalla. Yksi mahdollisuus tâlle saattaisi olla se, ettâ termiini seuraisi pitemmâllâ aikavalillà
jotain tiettyâ trendiâ, mutta Iyhyilla aikavàleilla se poikkeaisi tàltâ trendiuralta. Ko.
mahdollisuutta ei kuitenkaan tassa yhteydessâ tarkastella Iahemmin.2
Taulukko L4.2b Autokorrelaatiokertoimet FOX-termiinin tuottojen neliôille
Ajanjakso/viive 1 2 3 4 5 6
28.2.1997-7.4.1997 -0.0376 -0.0507 -0,1619 0.2513 -0.0323 0.00047
2.1.1997-26.06.1997 0.04764 0.1203 0.0853 0.1452 0.0866 0.11562
Taulukosta L4.2b havaitaan, ettâ estimointiperiodin aikana termiinin tuottojen neliôt ovat
negatiivisesti autokorreloituneet neljâttâ ja kuudetta viivettâân Iukuunottamatta ja pidemman
periodin osalta taas positiivisesti autokorreloituneita. Tosin kolmatta ja neljâttâ viivettâân
Iukuunottamatta kertoimet ovat erittâin IahelIa nollaa estimointiperiodilla . Jokivuolle3 esittââ,
ettâ tamântyyppiset havainnot saattavat olla merkkejâ prosessin ARCH- tai GARCH
Ominaisuuksista. Naita mahdollisuuksia ei kuitenkaan tâmân tyôn puitteissa tarkastella.
Toisaalta, havaittuihin autokorrelaatio/osittaisautokorrelaatiokertoimiin perustuneet ARMA- ja
ARIMA-mallituksien yritykset eivât antaneet monessakaan tapauksessa merkittâviâ tuloksia.
Yhteenvetona estimointiperiodin osalta voidaan todeta, ettâ FOX-indeksin ja FOX-
Indeksitermiinien tuottojen prosessi ei nâiden kertoimien perusteella nâyttaisi olevan puhtaan
Satunnainen- sekâ positiivista ettâ negatiivista korrelaatiota erâiden viiveiden osalta on
havaittavissa. Toisaalta autokorrelaatɪ Orakenteen tarkempï selvitys, varsinkin Suurempien
viiveiden osalta esiintulleiden yllàttâvân suurien kertoimien osalta, vaatisi ■ hiukan
Sofistikoidumpia menetelmia .4 On myôs hyvâ pitââ mielessâ, ettâ kâsiteltavâ estimointiperiodi
on Suhteellisen lyhyt, joten tàltâ osin saatuja tuloksia voidaan pitââ ainoastaan suuntaa
antavina.
2 Kyseinen ilmiô tunnetaan nimellâ mean reversion, kts. Poterbaja Summers (1988).
3 Jokivuolle (1991, s. 48).
4 FOX-indeksin autokorrelaatio voi johtua syistâ, joita on kâsitelty jaksossa 4.1 ja esim.
teoksessa Berglundja Liljeblom (1988).
More intriguing information
1. IMMIGRATION AND AGRICULTURAL LABOR POLICIES2. The use of formal education in Denmark 1980-1992
3. Wettbewerbs- und Industriepolitik - EU-Integration als Dritter Weg?
4. The name is absent
5. Mortality study of 18 000 patients treated with omeprazole
6. The name is absent
7. Ruptures in the probability scale. Calculation of ruptures’ values
8. The Interest Rate-Exchange Rate Link in the Mexican Float
9. Parallel and overlapping Human Immunodeficiency Virus, Hepatitis B and C virus Infections among pregnant women in the Federal Capital Territory, Abuja, Nigeria
10. RETAIL SALES: DO THEY MEAN REDUCED EXPENDITURES? GERMAN GROCERY EVIDENCE