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Garcés Diaz: La relaciôn de largo plazo del pib mexicano

of its components with the US index of industrial production and the
bilateral real exchange rate. It is found that the impact of the first of
these variables on the gdp is close to one, implying that the trend of both
economies during the sample period was similar. The magnitude of the coeffi-
cient varies in the case of each component. The real exchange rate effect
is positive on the trade balance but negative on the rest of the economy.
The latter effect had already been reported by other authors but this
article offers a newer and more analysis of it.

Keywords: Cointegration, Economic Integration, Growth, Money, NAFTA,
Real Exchange Rate.

Introduccion

Este artfculo présenta una breve perspectiva econométrica del sec-
tor real de la econom^a mexicana para el periodo 1980-2000. Es-
tudia el comportamiento de algunas variables importantes en el con-
texto de relaciones de equilibrio de largo plazo. Los resultados ilustran
la evolucion e intensidad de los lazos entre las econom^as de México
y Estados Unidos y el papel que el tipo de cambio real ha tenido en la
determinacion de la actividad economica en México.

En 1982, México abandono una polftica de tipo de cambio fijo a
favor de esquemas de intermedios; sin embargo, éstos no previnieron la
ocurrencia de varias devaluaciones drasticas y crisis economicas antes
de que un sistema de flotacion libre se aplicara a partir de 1995. Esta
polftica, junto con otras que promueven la estabilidad economica, pa-
rece estar funcionando aceptablemente y por ello las discusiones so-
bre cual sistema cambiario es el mas recomendable para el pa^s por el
momento han sido dejadas de lado.

México experimento una prolongada recesion durante la década de
1980, comunmente entendida como una secuela de la crisis de la deuda
que estallo en 1982. El pa^s tuvo un desempeno economico decoroso
desde el comienzo de la década de 1990 hasta el final de 1994 cuando
volvio a enfrentar una crisis de proporciones mayores. Después de
esto, la econom^a volvio a crecer nuevamente a tasas altas de 1996 a
2000, ayudada por el notable desempeno de su sector externo. México
fue hasta 2001 el segundo socio comercial de Estados Unidos, antes de
ser desplazado por China.

Los indicadores economicos de México reflejan estos y otros eventos
en su alta volatilidad. Es posible, sin embargo, representar su compor-
tamiento estocastico con modelos lineales de parametros constantes

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