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Garcés Diaz: La relaciôn de largo plazo del pib mexicano

nacionales para tomar ventaja de la cercama geografica a un enorme
mercado con el potencial de compensar la debilidad de la demanda in-
terna. Por otra parte, el efecto negativo del tipo de cambio real ha sido
estudiado por Kamin y Rogers (2000) y otros autores, pero este docu-
mento proporciona una nueva perspectiva en la forma de una relaciôn
multivariada de cointegraciôn que permite pruebas mas rigurosas.

El resto del documento se organiza como sigue: la secciôn I descri-
be los datos y examina la posible presencia de ra⅛es unitarias; la
secciôn II contiene el analisis preliminar; la secciôn III presenta el ana-
lisis de cointegraciôn para el pib y sus componentes; la secciôn IV ofrece
una interpretaciôn de los resultados, y la secciôn V las conclusiones.

I. Descripcion de las series y analisis de ra^z unitaria

Las series en la muestra son de frecuencia trimestral y cubren el pe-
riodo 1980-2000 y son obtenibles facilmente de sitios de internet.² Todas
las variables se utilizan en logaritmos naturales y aquellas que se
generan al menos mensualmente fueron incorporadas tomando la ul-
tima observaciôn disponible en el trimestre. La actividad econômica es
medida por el producto interno bruto (pib) y sus componentes en pesos
constantes: consumo privado (conspri), gasto gubernamental (consgub),
formaciôn bruta de capital (fk), exportaciones (exp) e importaciones
(imp). El nivel de precios se mide con el mdice nacional de precios al
consumidor (p). Los indicadores de actividad econômica y del nivel de
precios en Estados Unidos son el mdice de la produccion industrial
( ivusa ) y el mdice de precios al consumidor ( peu ), respectivamente. El
tipo de cambio bilateral México-Estados Unidos (e) se define en térmi-
nos de pesos por dôlar. El tipo de cambio real (tcr) utilizado es igual a
e + peu - p.

El cuadro 1 contiene las pruebas de raiz unitaria para todas las
variables. Un asterisco indica significatividad estad^stica al 5%. El
proceso para llegar a la especificaciôn de la prueba para cada variable
se iniciô incluyendo cuatro rezagos, una tendencia lineal y una cons-
tante; los términos que no fueron significativos fueron suprimidos. En
la columna de Especificacion, los si'mbolos T y C indican si una ten-
dencia y/o un intercepto fue incluido al final.

² Los datos de la economia mexicana fueron obtenidos de los sitios de INEGI (www.inegi.
gob.mx) y Banco de México (www.banxico.org.mx). Los datos de Estados Unidos fueron obtenidos
del sitio de la Reserva Federal (www.federalreserve.gov).

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