Slabe strony Iadu w modelu kontynentalnym.
• Praktyka nadzoru poprzez raporty ZarzQdu, zdaniem niektorych
ekspertow, nie gwarantuje pelnej przejrzystosci dzialan Spolki.
• Sposob nominacji do Rady Nadzorczej, powoduje ze reprezentuje ona
glownie interesy najwiçkszych akcjonariuszy, tym samym model ten nie
chroni WystarczajQco interesow mniejszych akcjonariuszy
Tematyka ladu korporacyjnego uswiadomila szereg problemow wystQpujQcych
w zarzQdzaniu spolkami na rynku kapitalowym. Pozwolila na dyskusje i
znalezienie wielu nowych rozwiQzan usprawniajQcych funkcjonowanie spolek i
przejrzystosc zarzQdzania nimi. Pozwolilo to na lepszy wglQd w funkcjonowanie
spolek i rynkow finansowych przyczyniajQc sie do wzrostu zaufania do rynku.
Szczegolnie aktywne w ruchu na rzecz wdrazania zasad ladu korporacyjnego
byla i jest Gielda Papierow Wartosciowych w Warszawie i instytucje samorzQdu
rynku finansowego ( m.in. Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy
Inwestycyjnych) oraz Instytut Rozwoju Businessu ( z Krzysztofem Lisem na
czele) Instytut Badan nad GospodarkQ RynkowQ. DziQki ich dzialaniu powolany
zostal do zycia w Polsce Instytut Dyrektorow - organizacja czuwajQca nad
wdrazaniem standardow ladu korporacyjnego w funkcjonowanie rynkow
finansowych i spolek publicznych tego rynku.
Agencje ratingowe
Agencje ratingowe to prywatne spolki zatrudniajQce specjalistow , ktorzy
wyceniajQ wiarygodnosc i ryzyko instytucji finansowej panstw, samorzQdow,
firm i instrumentow finansowych oraz publikujQ oceny, ktore potem sQ
wyznacznikiem dla inwestorow. Instytucje, samorzQdy, panstwa, ktore agencje
uznajQ za bardziej ryzykowne i ktore w zwiQzku z tym dostajQ nizsze oceny,
muszQ liczyc siQ z tym, za pozyczane im pieniQdze bQdQ placic wiQcej. Drozsze
kredyty to wyzszy koszt kapitalu. Agencje ratingowe oceniajQ rowniez
wiarygodnosc splaty instrumentow finansowych. Im nizszy rating , tym
wyzszych ryzyko instrumentu i wyzsze zachQty musi uzyc emitent tych
instrumentow by sklonic inwestorow na rynku kapitalowym by zainwestowali w
te papiery wartosciowe. Wielka trojka to najwiQksze i najbardziej znane na
rynkach finansowych agencje ratingowe - Fitch, Standard & Poor's oraz
Moody's . Agencje te, narzucajQ warunki funkcjonowania rynkow finansowych.
Ich ocenami kierujQ sie inwestorzy rynkow finansowych.
Przykladem skali ocen stosowanych przez agencje jest ponizej przytoczona
skala stosowana do wyceny obligacji. W praktyce stosowane sQ jeszcze znaki
„+”i „-„ odpowiednio podnoszQce i obnizajQce zasadnicze wyceny.