Kontrakt swap reguluje okresowosc platnosci. NajczQsciej sa to okresy
polroczne ale moga byc i inne. PodstawQ jest regulacja zawarta w kontrakcie.
Chociaz strony umawiajQ siQ w kontrakcie do dokonywania platnosci w
regularnych odstgpach czasu to w praktyce, jednak, jest to kazdorazowo,
platnoSc jednej strony do drugiej rowna roznicy zobowiQzan.
FRA
Transakcja FRA to terminowa transakcja stopy procentowej polegajQca na
ustaleniu w dniu jej zawarcia wysokosci stopy procentowej dla przyszlego
okresu odsetkowego (np. za 6 miesiQcy) w odniesieniu do kwoty nominalnej,
bez faktycznego jej zaangazowania. Zysk b⅛dz strata wynikaja z roznicy
pomiQdzy stopQ procentowQ transakcji, a wlasciwQ dla danego okresu
odsetkowego stawkQ referencyjnQ.
Klient nie musi posiadac srodkow w takiej wysokosci, na jakQ zostaje zawarta
transakcja. KupujQcy zabezpiecza siQ przed wzrostem stopy procentowej w
przyszlosci, a sprzedajQcy przed spadkiem stop procentowych czyli spadkiem
rentownosci inwestycji.
FRA to inaczej mowiQc to OTC , futures krotkoterminowy stosowany aby
zabezpieczyc siQ przed ryzykiem stopy procentowej , plynny jesli zawarty w
glownych walutach. Instytucja finansowa wystawiajQca taki kontrakt zgadza siQ
placic klientowi roznicQ miQdzy uzgodnionQ stopQ FRA a kazdQ niekorzystnQ
zmianQ stopy. Jednakze jesli stopa zmieni siQ w przeciwnQ stronQ klient bQdzie
placil roznicQ bankowi. Rozliczenie jest dokonywane na bazie dyskonta. Choc
moze to nieco dziwic ale to jest tak jakby zabezpieczajQcy siQ kupujQc kontrakt
terminowy futures pozyczal swoje pieniQdze podczas gdy zabezpieczajQcy
kupujQc kontrakt FRA bierze kredyt po stopie FRA.
Standardowo stopy FRA okreslajQ startowy i koncowy termin kontraktu ( okresu
kredytowego).
Przyklad
Kontrakt FRA zawarty 1 maja ustala stopQ procentowa ( powiedzmy na
10%rocznie ) dla kwoty kredytowania jednego miliona .. no funtow szterlingow(
Londyn jest miejscem gdzie kontrakty FRA powstaly, jesli Londyn wiec
referencyjna stopa kredytowa to LIBOR) na okres 6 miesiQcy od 1 sierpnia.