Kupno FRA.
1 lutego bank „National” chce „zafiksowac” dla siebie stop⅛ oprocentowania
kredytow ktore zaciQgn⅛l na zmienna stop⅛ procentowQ dla kwoty kredytow w
wysokosci 10 milionow na trzy miesi⅛ce licz⅛c od 1 kwietnia. W tym celu
kupuje kontrakt FRA od banku International opiewaj⅛cy na roczna stop⅛ 11% .
KupujQc kontrakt bank „ National” ustala dla siebie efektywna stopç
oprocentowania swych kredytow w wysokosci 11%.
Sprzedaz FRA.
Bank „Banco” udzielil kredytow na trzy miesiQce, w wysokosci 60 milionow dla
swego klienta na zasadzie zmiennego oprocentowania rynkowego ktore b⅛dzie
aktualne za miesiQc( np. 1marzec). Zabezpieczeniem jest sprzedaz kontraktu
FRA bankowi „ Private” , ktory kupuje go przy stopie 10,1%. Poprzez sprzedaz
kontrakt FRA do banku Private- bank Banco ustalil stop⅛ zwrotu z operacji
kredytowej na 10,1% rocznie za okres trzech miesi⅛cy od daty 1 marca.
Wyliczenie platnosci kompensacyjnej.
Co do zasady kwota kompensacyjna powinna byc rowna roznicy stopy FRA a
stopy rynkowej LIBOR, zastosowanej do kwoty nominalnej dla czasu
okreslonego w kontrakcie. Instrumenty tutaj omawiane to instrumenty
dyskontowe. Jednakze data rozliczenia dla FRA jest zazwyczaj pierwszy dzien
okresu naliczania odsetek dla okresu wyznaczonego przez kontrakt. To jest
zasadnicza roznica w stosunku do typowych instrumentow rynkow pieni⅛znych
gdzie odsetki sa naliczane na koniec okresu. Odsetki od kredytu sq placone na
koniec kredytu podczas gdy platnoSC kompensacyjna bçdzie placona(
naliczana) na poczQtek okresu kredytowania.
Ze wzglçdu na to, ze FRA odnosi siç do poczQtku okresu nominalnego a odsetki
narastajQ do konca okresu, platnoSC kompensacyjna dla FRA powinna byc
dyskontowana by umozliwic wczesne rozliczenie. StopQ dyskontowa powinna
byc stopa LIBOR z dnia rozliczenia. Platnosc kompensacyjna K jest rowna:
K = N(L - F)
B 1
365 dm 1 + ⅞g
1 ot>u