planujace wejscie na gieldg(IPO) w przyszlosci, wymagajace restrukturyzacji
lub zmieniajace wlascicieli. Wejscie na gieldg, sprzedaz innemu wlascicielowi i
mozliwosc spienigzenia posiadanych akcji w spolce jest sposobem na
odzyskanie przez fundusze private equity Zainwestowanego kapitalu w spolkç
wraz z nagroda za ryzyko inwestycji czyli jego wzrostu , gdyz wartosc spolki od
momentu dokonania inwestycji do czasu transakcji ''wyjscia'' wzrosla znaczaco.
Cechy charakterystyczne finansowania srodkami pochodzacymi od venture
capital/ private equity.
Pozytywne cech takiego finansowania to; Mozliwosc zrealizowania ryzykownego
projektu bez zabezpieczen zwrotu Zainwestowanego kapitalu. Takie
Zabezpieczenie jest konieczne w przypadku kredytow bankowych. Mniej
biurokracji przy przygotowywaniu transakcji oraz krotszy termin realizacji niz
w przypadku innej formy finansowania. Fundusz VC oprocz kapitalu czgsto
wnosi wiedzg z zakresu marketingu, finansow i zarzadzania. Fundusz jako
inwestor finansowy podnosi wiarygodnosc i wizerunek firmy. Cechy, ktore moga
byc traktowane jak negatywne w przypadku takich transakcji , to : takie
finansowanie jest bardzo drogim sposobem finansowania , koszt kapitalu jest
wysoki. Mozliwa utrata kontroli nad spolka i, co moze byc bolesne, Fundusze
VC zorientowane sa tylko na maksymalizacjç zwrotu z inwestycji (mozliwosc
wrogiego przejgcia lub zamknigcie inwestycji, jesli wyniki jakie osiaga,
rozczarowuja ( bez wzglgdu na przyczyny))
Mimo, ze z powyzszego opisu wydaje sig, ze rynek oferujç mozliwosc
finansowania na kazdym etapie rozwoju firmy to praktyka takich inwestycji jest
brutalnie inna. Wielkosc ryzyka i naklady pracy na przygotowanie transakcji
wskazuja na istnienie tzw. „Czarnej dziury „ rynku inwestycji nie publicznych.
Gdyby wziac ilosc inwestycji jaka dokonano we wszystkich opisanych powyzej
rodzajow transakcji jako 100% to inwestycje typu „ seed capital” stanowia
ulamek procentu ( gora 1%) wszystkich transakcji . (Ta wielkosc zalezy od tego
czy liczymy je jako ilosc transakcji czy jako czgsc calkowitej kwoty inwestycji
pienigznych zainwestowanych we wszystkie segmenty) Transakcje w sektor firm
zaczynajacych swe operacje ( start - up) to pojedyncze procenty inwestycje w
rozwoj firmy to prawie czwarta czesc transakcji ale duze inwestycje wykupu to
ponad 70% transakcji. Powod jest oczywisty. Ilosc pracy polegajacej na
przygotowaniu transakcji jest prawie taka sama dla dowolnej wielkosci
transakcji . Nawet jesli wigksze transakcje wymagaja wigkszego nakladu pracy
to nie jest on istotnie wigkszy. Ryzyko jest takie same albo nawet wigksze w
przypadku mniejszych transakcji, gdyz odnosa sig do inwestowania na
wczesnym okresie zycia firmy. Nawet gdyby zyski byly takie same to masa
pienigdzy uzyskiwana jako zysk od duzych transakcji jest istotnie wigksza niz w
przypadku malych transakcji.