29
tyminen tuo ennenkaikkea tuotannollisissa Osakeomistussuhteissa sitoutumista.
Williamson (1975) mm. painottaa Iransaktiokustannuslahtoisessa nâkokannassaan
tuotannon kannalta tàrkeiden toimintojen integroimista yhtioiden sisâlle ennem-
minkin kuin hankkimasta niitâ suoraan markkinoilta. Osakeomistus on yksi tapa
pitâa toiminnalliset suhteet vakaina ja tuotannon kannalta tàrkeiden toimitusten
hinnat riittavan alhaisina.
Suuret Omistusosuudet ovat yleensa kohtuullisen vakaita huolimatta siità, ettâ
niiden olemassaolo ei perustu tuotannollisiin nàkokohtiin tai muihinkaan strate-
gist Sijoitusnakokohtiin. Tama vâite perustuu siihen, etta esimerkiksi Suomessa
ei ole mahdollista tehda suuria Omistusjarjestelyja anonyymisti. Tastajohtuen yh-
tiôn pitâa tarkkaan punnita porssiosakkeisiin Iiittyvien toimeksiantojensa vaiku-
tukset omaan maineeseensa seka yhtion tulee myos miettiâ tarkkaan muiden
kyseisiin transaktioihin Iiittyvien osapuolten mahdolliset reagoinnit.
Aktiivinen, keskittymisen mukanaan tuoma Osakeomistaminen sisaltââ positiivis-
ten Seikkojen kuten suurten osinkojen tai hyvân Omistajamaineen Iisaksi myos
negatiivisia tekijoitâ. Esimerkiksi Suuromistajien tulee Sitoutuajohtamaan yhtiotà
Omistusosuutensa vaatimalla tavalla. Taten muutamilla Omistusryhmilla onkin ol-
Iut suurena ongelmana pienissâ maissa, kuten Suomessa ja Ruotsissa, loytââ riit-
tavan pâteviâ henkilôitâ Suuryritysten hallituksiin. (AffarsVarlden 4.10.1996, 30.)
Joissakin tapauksissa saattaa olla Suuromistajien etujen mukaista pyrkiâ vâltta-
mâân Iiian suurta sitoutumista Omistamiensa yhtioiden hallituksiin, sillâ hallitus-
tyoskentelyllâ menetetâân osa vapaudesta olla riippumaton Osakkeenomistaja.
Talla tarkoitetaan sitâ, ettâ Suuromistajakin voi haluta sâilyttââ mahdollisuuden
myydâ yhtioiden osakkeita ilman ajatuksellista painolastia siitâ, ettâ samalla lây-
tyisi ottaa huomioon yhtion Iiallituksissa istuvat kyseisen omistajan edustajat.
(AffârsVârlden 4.10.1996, 30.) Riippumaton Osakkeenomistaja voi helpommin
hyodyntâa esimerkiksi Osakkeiden alIarvostusmahdollisuuden myyntitilanteissa,
yhtiot voivat myos hoitaa Hiaksuvalmiuttaan varsin Iikvidien Osakemarkkinoiden
avulla ja joissakin yhteyksissa on ilmennyt, ettâ yhtiot varautuvat tulevaisuudessa