SISÀLTO
i Johdanto.........................................................................................................ι
1.1 Johdatus Aihepiiriin...........................................................................................................1
1.2 Tutkimusongelma sekà Tutkimustavoitteet................................................................2
1.3 Tutkimuksen kulku...........................................................................................................3
2 Operatiivisen johdon Kontrollimekanismit ja
Osakeomistuksen Iceskittymisen Vaikutukset............................5
2.1 Osakkeetjaaanioikeus....................................................................................................5
2.1.1 Osakkeisiin sisaltyvàn âanimâaran rooli....................................................................6
2.2 Yhtiokokous ja Hallituksen rooli...............................................................................11
2.2.1 Yhtiokokous Suomen Osakeyhtiolain mukaan..........................................................11
2,2.2 Osakeyhtioiden hallitusten jasenten valinta ja hallituksen rooli Suomen
OsakeyhtidIain mukaan......................................................................................................13
2.2.3 Yhtioiden hallituksct Suomessa.............................. 16
2.2.4 Osakeyhtidn hallitus ja yhtion taloudellinen tehokkuus...........................................17
2.3 Osakesijoittamisen hyôdyt, Yrityskohtainen riski ja Informaatiosuhteet..........18
2.3.1 Informaatiosuhteiden rooli.......................................................................................20
2.4 Avoimen osakeyhtiôn Eriytynyt pààtôksentekoprosessi........................................21
3 Ulkomaalaisten Osakeomistus ja omistuksen kasvun
SYlTA...................................................................................................................32
3.1 Ulkomaalaiset Osakkeenomistajina............................................................................32
3.1.1 Hallintarekisterijarjestelma......................................................................................34
3.2 Ulkomaalaisomistuksen kasvun syità........................................................................35
3.2.1 Portfolioteoria kansainvàlisessà Sijoitusymparistbssa..............................................37
3.2.2 Sijoittamiseen Iiittyvia Sosiologisia nakdkantoja......................................................41
3.2.3 Ulkomaalaisten Osakeomistusta koskevat rajoitukset...............................................43
3.2.4 Yhtididen toimet Vaikuttavina Iekijbina...................................................................45
3.2.5 Suomen valtion maine Vaikuttavana tekijanâ...........................................................46
3.3 Ulkomaalaisten Sijoittamiseen Liittyvia Verotusnakokantoja.............................47
4 empiirinen aineisto ja Tutkimustulokset..................................49
4.1 Suomenosakemarkkinat...............................................................................................49
4.2 Empiirisen aineiston keràâmiseen kàytetyt metodit................................................50
4.3 Empiriaosion tavoitteet.................................................................................................51
4.4 Empiriaosion tulokset....................................................................................................52
4.4.1 Porssiyhtibiden Osakasrakenne.................................................................................53
4.4.2 Pbrssiyhtibiden omistuksen keskittyneisyys.............................................................59
4,4.3 Ulkomaalaisten Osakeomistusjasen kehittyminen...................................................64
4.4.4 Kymmenen markkina-arvoltaan suurimman yhtion hallitukset sekâ
tutkimusmateriaalin pohjalta Iaadittu OmistusryhmatauIukko...........................................72
5 yhteenveto ja loppupààtelmât......................................................77