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economia mexicana nueva época, vol. XV, num. 1, primer semestre de 2006

Notese que: 1) el tipo de cambio real es débilmente exogeno con
respecto a los parametros de la ecuacion para el PIB, de acuerdo con el
cuadro 2; 2) las pruebas recursivas (no mostradas aqu pero disponi-
bles requiriéndolas al autor) muestran que el modelo del cuadro 3 es
constante durante el periodo de muestra, y 3) las pruebas recursivas
de un modelo autorregresivo para el tipo de cambio real muestran que
los cambios de polftica (por ejemplo, la sustitucion de un sistema de
tipo de cambio por otro) causaron quiebres estructurales en el proceso
marginal de esta variable. Puesto que estos cambios no afectaron los
parametros del modelo del pib, se puede concluir que el tipo de cambio
real es una variable superexogena para los mismos y por ello la
causalidad inversa no puede aplicar.

Sin embargo, hay un punto importante que mencionar.⁹ El anali-
sis de cointegracion mostro que el tipo de cambio real es una variable
débilmente exogena en el sistema, pero esto no excluye que el tipo de
cambio real se determine simultaneamente con el pib. En otras pala-
bras, el tipo de cambio real es una variable endogena en la mayorfa de
los modelos economicos, pero esto no evita que pueda resultar una
variable que cumple con una propiedad puramente estad^stica (exoge-
neidad débil). De hecho, ésta debe ser la situacion normal en la mayorfa
de las situaciones. La razon es que el tipo de cambio real es construido
a partir del tipo de cambio nominal (junto con los precios relativos) y
éste es una variable financiera que incorpora informacion mas rapido
que los indicadores macroeconomicos porque se actualiza d^a a d^a y
aun a mas alta frecuencia. Por esta razon, es rfpico que en muchos
analisis el tipo de cambio nominal, y as^ el real, se mueva antes que las
otras variables y esto causa que aparezca como variable débilmente
endogena. La identification de esta propiedad puramente estad^stica
permite que se puedan utilizar el conjunto de pruebas del texto de
forma confiable y no implica en modo alguno que el tipo de cambio
real se determine fuera del sistema economico.

IV.2. Origen del efecto de largo plazo de la demanda forânea

Otro aspecto importante de las ecuaciones presentadas es que la tenden-
cia del PIB mexicano la determine el mdice de la production industrial

⁹ Agradezco otra sugerencia util de los dictaminadores para aclarar un punto que a menu-
do llama a confusion.

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