sprzedazy,
о gdy wyst⅛puj⅛ brak zlecen,
о jesli wyst⅛pujQ wylQcznie zlecenia kupna nie zawierajQce limitu ceny
lub wylQcznie zlecenia sprzedazy nie zawierajQce limitu ceny,
о jesli przy okreslaniu kursu otwarcia (lub zamkniçcia) kurs wykracza
poza dopuszczalne wahania.
W sytuacji wystQpienia jednego z trzech pierwszych przypadkow, za kurs
otwarcia przyjmuje siç kurs pierwszej transakcji zawartej na danej sesji w
systemie notowan ciQglych, zas za kurs zamkniçcia kurs ostatniej transakcji
zawartej na danej sesji. Jesli na sesji nie zawarto zadnej transakcji, kursu
otwarcia oraz zamkniçcia nie okresla siç. W sytuacji wystQpienia jednego z
dwoch ostatnich przypadkow, kurs otwarcia (zamkniçcia) nie jest oglaszany i
rozpoczyna siç tzw. rownowazenie rynku. W trakcie rownowazenia mozna
skladac dodatkowe zlecenia kupna i sprzedazy oraz anulowac i modyfikowac
wczesniej zlozone przez siebie zlecenia. Jesli wskutek rownowazenia mozliwe
jest okreslenie kursu mieszczQcego siç w ograniczeniach wahan, rownowazenie
zostaje zakonczone i oglaszany jest kurs otwarcia (zamkniçcia). Jesli
przewodniczQcy sesji uzna, ze w wyniku rownowazenia nie jest mozliwe
okreslenie kursu mieszczQcego siç w ramach dopuszczalnych wahan, moze
zmienic ograniczenia wahan kursow albo zakonczyc notowanie oglaszajQc
nietransakcyjny kurs otwarcia (zamkniçcia) rowny gornemu ograniczeniu
wahan - w przypadku przewagi zlecen kupna, bQdz rowny dolnemu graniczeniu
- w przypadku przewagi zlecen sprzedazy. W przypadku, gdy w wyniku
rownowazenia powstanie rynek zlecen rozbieznych, przewodniczQcy sesji moze
przedluzyc rownowazenie, zakonczyc rownowazenie z jednoczesnym
rozpoczçciem notowan ciQglych (w przypadku, gdy rownowazenie odbywa siç
na otwarciu) lub zakonczyc notowanie, jesli rownowazenie odbywa sic na
zamkniçciu sesji. Po ogloszeniu rozpoczçcia notowan ciQglych transakcje
zawierane sq po kursie transakcyjnym rownym limitowi ceny zlecenia
oczekujQcego, zas zlecenia czekajQce na realizacjç wykonywane sq wedlug
limitu ceny. Jesli limity zlecen sq identyczne, realizacja nastçpuje wedlug
kolejnosci przyjçcia zlecenia lub jego ujawnienia (dla zlecen z wielkosciQ
ujawnianQ). Jesli po rozpoczçciu notowan ciQglych kurs wykracza poza
dopuszczalne ograniczenia wahan, zawieranie transakcji zostaje zawieszone i
rozpoczyna siç proces rownowazenie rynku. W momencie uruchomienia
rownowazenia rynku w czasie sesji, zlecenie, ktore spowodowalo zawieszenie,
zostaje przyjçte do systemu. Kursy otwarcia i zamkniçcia okreslane sq przy
zastosowaniu kolejno zasad:
1. maksymalizacji wolumenu obrotu,
2. minimalizacji roznicy miçdzy liczba papierow wartosciowych w zleceniach
sprzedazy i kupna mozliwych do realizacji po okreslonym kursie,
3. minimalizacji roznicy miçdzy kursem okreslanym a kursem odniesienia.