The name is absent



15

pâatoksentekoa (Ricardo-Campbell 1983, 393). Toisaalta voidaan ajatella, etta
Osakkeenomistaja hyôtyy osaltaan hyvàstâ IialIituksesta ja asiansa osaavasta
motiVoituneesta jâsenistostâ, ja voi olla siten varma hallituksen pâtevyydesta
hoitaa Osakkeenomistajan etuja. Tata onkin monessa yhteydessa painotettu ja
voidaan syysta todeta, etta Hallitus on âârimmâistâ monitorointivaltaa kâyttavâ
sisainen elin, joka valvoo sopimusten verkostoa eli yhtiôta.

Johtoa kontrolloivat muutkin seikat kuin vain hallituksen monitorointi. Johdon
Suorituskykya voi parantaa myos uhka mahdollisesta yritysvaltauksesta, jolloin
huono johto korvataan auttamatta. Johdon intressinâ on myos saada halpaa Iaina-
rahoitusta johtamalleen yhtiolle, ja taman Tnahdollistaa vain yhtion hyvât tulos-
nâkymât ja johdon nauttima yhtion Omistajien yleinen Iuottamus kolmannen
osapuolen eli Iainanantajan silmissâ. Varsin toimiva mekanismi on johtohenki-
Ioiden tehokkaat tyômarkkinat, jotka takaavat, etta yhtiôiden Johtohenkilot pyrki-
vat saamaan johtamansa yhtion menestymàân mahdollisimman hyvin, jotta hei-
dan uransa ei Ioppuisi siihen, etta heidan patevyytensa tyossaan asetettaisiin
kyseenalaiseksi tyomarkkinoilla. (Demsetz 1983, 387.) Pienissa maissa, kuten
Suomessa, johdon tyômarkkinat ovat varsin tehottomia verrattuna suuren maan
Iarjoamiin markkinoihin, joten edella mainittuja Seikkoja tulee aina miettiâ yhtiô-
ja maakohtaisesti.

Omistusoikeuskirjallisuudessa sekâ sisâinen monitorointi (Hallitus), etta ulkoiset
johdon monitorointikeinot (johdon Iyomarkkinatja yritysvaltausten uhka) ovat Ia-
hes yhtà tarkeitâ. Tosiasiassa voidaan olla yhtâ mielta siitâ, etta johto pitaâ târ-
keâmpâna Osakkeenomistajien nàkemyksià ja toivomuksia, koska yhtion omista-
jat ovat kuitenkin ensisijassa kantamassa yritykseen Iiittyvaa riskia ja ovat johdon
suoranaisia tyonantajia. Tâta nâkokulmaa puolustavat myos Jensen ja Meckling
(1976). Mutta Manne (1967) toteaa, etta jos yhtion Osakeomistus on tarpeeksi
hajautunutta, niin Omistajat ovat Iuultavasti pystyneet pienentâmâân yrityskohtai-
sen riskin hajauttamalla Omaisuutensa useampaan yritykseen ja siten heidan
monitorointihalunsa on vâhâistâ. Nain ollen johdon kontrollointi Iankeaisi ensi-



More intriguing information

1. DEVELOPING COLLABORATION IN RURAL POLICY: LESSONS FROM A STATE RURAL DEVELOPMENT COUNCIL
2. Models of Cognition: Neurological possibility does not indicate neurological plausibility.
3. The name is absent
4. Qualification-Mismatch and Long-Term Unemployment in a Growth-Matching Model
5. The name is absent
6. The name is absent
7. The name is absent
8. The name is absent
9. Lumpy Investment, Sectoral Propagation, and Business Cycles
10. The name is absent
11. The name is absent
12. Distortions in a multi-level co-financing system: the case of the agri-environmental programme of Saxony-Anhalt
13. Spectral density bandwith choice and prewightening in the estimation of heteroskadasticity and autocorrelation consistent covariance matrices in panel data models
14. The name is absent
15. Trade and Empire, 1700-1870
16. Why unwinding preferences is not the same as liberalisation: the case of sugar
17. The name is absent
18. Wettbewerbs- und Industriepolitik - EU-Integration als Dritter Weg?
19. Evidence-Based Professional Development of Science Teachers in Two Countries
20. Fiscal Insurance and Debt Management in OECD Economies