17
Viime aikoina on yhâ enemmân korostettu yhtioiden johdon ja hallitusten vas-
tuuta. Varsin tutuiksi ovat tulleet ainakin muutamia pankkeja koskevat tapaukset.
Elinkeinoelaman etiikka ja ihmisten moraalikâsitykset ovat Iuultavasti sâilyneet
samoina kuin mita ne ovat olleet aikaisemminkin. Mutta talouden Iiikkeet ovat
tulleet niin nopeatempoisiksi, ettâ virheita sattuu helpommin ja virheitâ korjatessa
ongelmat saattavat vain kumuloitua. Yhtioiden kansainvâlistyminen, uusien
rahoitusinstrumenttien jatkuva kehittely ja joissakin tapauksissa talouden peli-
sâântojen puuttuminen ovat aiheuttaneet ja aiheuttanevat yhà Vaativamman talou-
dellisen Ioimintaympariston. Tahan Osakkeenomistajien tulee jatkossa pyrkia
kiinnittamaan entistakin enemmân huomiota, kun he valitsevat edustajiaan
yhtioiden hallituksiin ja hallintoneuvostoihin.
2.2.4 Osakeyhtion ha∏itus ja yhtiôn taloudellinen tehokkuus
Joitakin tutkimuksia on tehty siitâ, Vaikuttaako hallitusten jâsenten vaihtuvuus
merkittâvâsti yhtiôn taloudelliseen Suorityskykyyn. Weisbach (1988) oli ensim-
mâinen, joka raportoi hallituksen jâsenten vaihtuvuuden, yhtiôn UlkopuoIisten
hallituksen jâsenten lâsnâolon ja yhtiôn taloudellisen menestyksen vâlisistâ
suhteista. Fama (1980) vaitti, ettâ hallituksen Clinvoimaisuutta halpana yhtiôn
sisâisenâ kontrollielimenâ voidaan parantaa lisââmàllâ yhtiôn Ulkopuolisten
henkilôiden mâârââ hallituksissa. Weisbach Ioysikin tutkimuksessaan todisteita,
ettâ yhtiôn taloudellinen menestys korreloi paremmin yhtiôn Operatiivisen johdon
vaihdoksien kanssa sellaisissa yhtiôissâ, joiden hallituksen jâsenistôssâ oli paljon
yhtiôn ulkopuolisia edustajia kuin sellaisissa yhtiôissâ, joissa hallitukset oli
muodostettu yhtiôn johtohenkilôistâ. Yhtiôn Ulkopuolisista henkilôistâ kootut
hallitukset nâyttâisivât tuovan lisâarvoa yhtiôôn, koska heillâ voidaan katsoa
olevan enemmân kompetenssia erottaa epâpâtevât Operatiivisia toimia hoitavat
johtajat. (Mayer 1996.)