19
muiden yhtioiden osakkeisiin. Nain voidaan vàhentââ yhtion tuottojen riippuvuut-
ta vain yhtion omista Iulevaisuuden nakymistâ ja samalla tavallaan yhtion ornai-
suutta hyvâksi kayttâmalla hajautetaan yhtion Osakkeenomistajien sijoitus-
salkkuja.
Yhtion Suuromistajien kohdalla Sijoitustoiminnan kokonaisriski muodostuu
muustakin kuin vain Omistamansa yhtion yhtiôkohtaisesta riskistà. Kokonais-
riskiin vaikuttavat myôs omistajan kokonaisvarallisuus, heidân kykynsa hallita
suurta omaisuutta ja yleensâkin heidân tietonsa ja taitonsa. Erittain varakkailla
instituutioilla tai Suursijoittajilla on yleensâ mahdollisuus pitaa tai saavuttaa
mâârââviâ Omistusasemia Useissakin yhtiôissâ yhtâ aikaa ja nain ne pystyvât
Portfoliosijoittajan tavoin vâhentamâân kokonaisriskiaân diversifioimalla sijoitus-
salkkujaan erilaisiin Varallisuutta kerryttâviin kohteisiin. Tosin Suursijoittajankin
hallitsemis- ja johtamiskyvyillâ on rajansa ja siten jokin yhtio, jossa heillà on
mâârââmisvalta, saattaa kârsiâ Suuromistajan huomion puutteesta ja yhtion talou-
dellinen tehokkuus voi heikentyâ. (Demsetz 1995, 45.)
Esimerkiksi Ruotsissa ovat Suuromistajat havainneet Tajoittuneisuutensa johtaa
monia yhtioitâ yhtâ aikaa. Varsinainen ongelma on se, ettâ pienestâ maasta ei Ioy-
dy tarpeeksi riittâvân kyvykkâitâ henkiloitâ Sijoitettavaksi eri yhtioiden hallituk-
siin. Joissakin instituutioissa on Osakeomistuksia pyritty keskittâmâân entistâ
enemmân ja samalla niihin on perustettu erillisiâ osastoja hoitamaan sijoitus-
toiminnan Osakeomistusten hallinnointia. (AffarsVarlden 4.10.1996.)
Yleensâ suurissa yrityksissâ jOhtamistaidot ja yhtioon Sijoitettu Varallisuus eivât
kulje kâsi kadessâ. Toisin sanoen johdon sijoitukset yhtion osakepââomaan ovat
varsin vâhâisiâ verrattuna siihen asemaan, joka heillâ on yhtion Organisaatiossa.
Tâllainen riskilisâ on pyritty saamaan mahdollisimman pieneksi erilaisin johdon
palkitsemisjârjestelmin ja erityisesti omistajien kontrollimekanismein, joita siis
ovat muunmuassa yhtioiden hallitukset ja yhtiokokoukset. Naista hallituksella on
varsin merkittâvâ asema, kun riskin minimointia tarkastellaan yhtion sisâisen
pââtoksentekoprosessin avulla (prosessia kâsitellâân tarkemmin Iuvussa 2.4).