22
Uusi ajattelutapa sai alkunsa siitâ, ettâ yhâ useammissa yhtioissâ on nykyâân itse
asiassa aivan toisenlainen Omistusrakenne verrattuna vuosisadan alun Iutkimuk-
sissa paljastuneeseen. Nykyâân Omistusrakenteiden Hajautuneisuuden aiheutta-
mista omistajien kontrollivallan menetyskeskusteluista on siirrytty pohtimaan
muutamien suurten Omistustahojen kontrollivallan kasvun aiheuttamia haittoja ja
hyotyjâ. Tamankin tutkimuksen empiriaosuuden mukaan Suomalaisissa porssiyh-
tiôissâ sekâ Osakeomistus ettâ âânivalta ovat varsin keskittyneitâ. Tarkasteltaessa
yhtioiden viiden ja kymmenen Suurimman Mantenhaltijan yhteistâ osuutta
yksittâisten yhtioiden kokonaisâànivallasta ja osakkeiden kokonaislukumâârâstâ
saatiin tulokseksi, ettâ 23 yhtiossâ viisi suurinta âântenhaltijaa hallitsi âânistâ yli
70:tâ prosenttia. Kymmenen suurinta âântenhaltijaa piti hallussaan yli 50 pro-
senttia âânimâârâstâ 44 yhtiossâ. Tarkastelussa oli mukana kaikkiaan 51 porssi-
yhtiotâ.
Uusi ajattelumalli pohjautuu ajatukseen, ettâ Omistajilla on kâytossâân riittâvât
mekanismit pystyâkseen Vaikuttamaan Omistamiensa yhtioiden johtohenkiloihin.
Johtohenkiloita kontrolloivat toki muutkin tekijât kuin pelkâstâân omistajien
mukanaolo pââtôksentekoprosessissa. Muita kontrolloivia tekijôitâ ovat mm. joh-
don tyomarkkinat, vieraan pââoman ehtoisen rahoituksen tarjoajien Iuottamus
johdon toimiin seka joissakin tapauksissa yritysvaltausten uhka. Naiden tekijoi-
den vaikutus voi ilmetâ siten, ettâ istuva johto pyrkii Suoriutumaan tyostâân niin
hyvin, ettâ millâân yhtidn Sidosryhmalla ei oie tarvetta epâillâ yhtidn Iulevaisuu-
den taloudellista menestystâ. Yleensâ suuren yhtidn johdon kontrolloimispro-
sessia ei voida kuvata kovinkaan selkeâsti, eikâ selviâ syy-yhteyksiâ tiettyjen
tapahtumien ja Vaikuttajien vâlillâ voida osoittaa. Tâstâ johtuen onkin ehkâ
Iarkoituksenmukaista kâyttââ niin sanottua moni-pââmies-agentti -termiâ kuvatta-
essa johdon kontrollimekanismeja kokonaisuudessaan. Tassa tutkimuksessa
tarkastelen kuitenkin vain asiakokonaisuuden kannalta târkeimmân ryhmân
Vaikutusmahdollisuuksia, nimittain Osakkeenomistajien.
Osakkeenomistajien suoria kontrollimekanismeja olen jo kuvannut Iahemmin
aiemmin tassa IuvussaJoten niihin en nyt Suoranaisesti palaa, mutta ne ovat koko