25
tyksiâ. Yrityksen tehokas monitorointi ei kuitenkaan tarkoita sitâ, ettâ muutamien
omistajien tulisi omistaa yhtiôn Osakekanta Sataprosenttisesti, vaan yhtiôn osake-
rahoituksen turvaamiseksi yhtiôn Osakasrakenteen tulisi sisâltaâ myôs portfolio-
Sijoittajia, jotka tavoittelevat vain hyvâa tulevaisuuden tuottovirtaa yhtiôstâ.
Yhtiôn tehokkaan toiminnan kannalta on kuitenkin hyvâ, ettâ Suuromistajat
profiloituvat selkeâsti aktiivisiksi Omistajiksi (AffarsVarlden 4.10.1996).
Piensijoittajankin kannalta on usein hyvâ, ettâ yhtiôllâ on selkeâ Omistusrakenne,
jolloin on todennâkôistâ, ettâ Suuromistajan uhraama aika ja raha tuottaa pitkâllâ
aikavâlillâ myôs hyôtyjâ piensijoittajalle riittâvân suurten Osinkojen ja osakkeen
markkina-arvon nousun myôtâ. Piensijoittaja voi toimia ns. Vapaamatkustajana
(free rider), jolloin Suuromistajan uhraukset yhtiôtâ kohtaan hyôdyttâvât myôs
Pienosakkeenomistajia. Samalla piensijoittaja saa hyôdyllistâ informaatiota
Sijoituspaatostensa tueksi Suuromistajien toimenpiteitâ seuraamalla. Mikali pien-
sijoittaja ei oie tyytyvâinen muiden omistajien toimenpiteisiin, ei hânen oie
kovinkaan Iarkoituksenmukaista pyrkiâ Vaikuttamaan yhtiôôn siten, ettâ hânen
uhrauksensa informaation kerâamiseen ja muiden Osakkeenomistajien vakuutta-
miseen ylittâisi hânen osakseen mahdollisesti tulevan taloudellisen hyôdyn,
Yleensa piensijoittajalle jââkin ainoaksi jârkevâksi toimenpiteeksi osakkeiden
myynti.
Julkisesti noteerattujen yhtiôiden Omistajavallan keskittymisen aiheuttavien suur-
Omistajien kirjo on varsin laaja, eika selkeââ kuvaa heidân Ioimintatavoitteistaan
ja -tavoista oie tâmân Iutkimuksen perusteella mahdollista yksiselitteisesti luoda.
Joitakin asiakokonaisuuden kannalta merkittâviâ seikkoja tassa kuitenkin esitân.
Aluksi Iuon varsin Iyhyen ja yleistâvân katsauksen suurten institutioiden sijoit-
tajaprofiilista, jonka jâlkeen kâsittelen merkittâvimmistâ Suuromistajista lâhem-
min Suomen valtiota, toisia yrityksiâ ja rahoituslaitoksia sekâ Vakuutusyhtioita.
Xnstituutiot Porssiyhtioiden Omistajina
Institutionaalisilla Omistajilla tarkoitetaan Omistajaryhmaa, johon voidaan Iukea
kaikki omistajat, jotka toimivat yhtiômuotoisina. Esimerkkeina tallaisista ovat