Taki kontrakt mimo tego ,ze zabezpiecza dzis cenç w przyszlosci ma jednak
pewne niedogodnosci. Niedogodnosci szczegolnie bolesnie dajQ o sobie znac
gdy chcemy, z jakis powodow , siç go pozbyc. Sprzedac go mozemy, tylko wtedy,
gdy znajdziemy zainteresowanego nabyciem specyficznej ( ustalonej przez nas
samych) ilosci dobra, daty dostawy i ceny. Znalezienie takiego kupujQcego moze
byc niemozliwe. Instrumenty forward , sprzedawana na rynku OTC sq bardzo
specyficzne i szczegolne , dopasowane do specyficznej sytuacji w jakiej zostaly
zawarte. Nie nadajQ sie do obrotu rynkowego , ze wzglçdu na brak plynnosci.
Aby nadac im plynnosc nalezy je wystandaryzowac. Taka standaryzacja pozwala
kupujQcemu miçc pewnosc, ze wszystko jedno od kogo kupuje , kupuje to samo
i tej samej jakosci. Takie zalozenie legly u podstaw standaryzacji kontraktow
terminowych, kontraktow futures .
Definicja kontraktu terminowego futures.
Kontrakt futures to zobow⅛zanie umiejscowione w przyszlosci, do kupna lub
sprzedazy, lub rozliczenia gotowkowego towaru, ktore spelnia zestaw
standardow. Kontrakty futures podlegajq wylqcznie obrotowi gieldowemu ( w
odroznieniu od kontraktow forward - handlowanych wylqcznie na rynku OTC).
Kontrakt futures jest uznawany za instrument pochodny. Instrumentem
pochodnym nazywa sie instrument finansowy, ktorego wartosc zalezy ( wynika z
) wartosci innego podstawowego aktywa.
|
Futures |
Forward | |
|
WieIkoSt |
StBnJarciovra |
NegOCfOwana |
|
Deliwry Qate |
Standardovra |
Nffgqcjqwana |
|
Omga atrona |
lɪt)l Clearinghouse |
Bartk |
|
Zabffjpieczffiija |
Depqzyt |
Negocjowane |
|
Ryn sk |
Gifftdowy |
OTC |
|
KffSZty |
Opiate mek∣er≡ke i |
BrcLask spread |
|
Piynneifi |
Sarrizo wysolca |
Bffirizo ∏ieplyn∏e |
|
Ragulaeje |
Rz4d0⅛ve |
Wewndtrzriff |
|
Lttkalizacja |
Gieida |
Brtk konkrfft∩ff} |
И
Porownanie charakterystyk
kontraktow futures i forward
Standaryzacja kontrakty futures polega na zdefiniowaniu:
• Podstawowego towaru lub instrumentu. To moze byc np. tona miedzi jak i
krotkoterminowa stopa procentowa.
• Sposob rozliczenia kontraktu, rozliczenie pieniçzne lub dostawa fizyczna.