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Garcés Diaz: La relaciôn de largo plazo del pib mexicano
balanza comercial. La siguiente seccion propone un nuevo enfoque
para analizar Simultaneamente los efectos de la demanda externa y
el tipo de cambio real sobre el pib mexicano y sus componentes.
III. Analisis de las relaciones de largo plazo
En esta seccion se aplica el analisis de cointegracion para estudiar las
relaciones de algunas variables macroeconomicas de México con la ac-
tividad economica en Estados Unidos y el tipo de cambio real. Para el
pib se aplican tanto el método multivariado de Johansen como el del mo-
delo de correccion de error no restringido para obtener los parametros de
largo plazo. Para el resto de las variables solamente se aplica el se-
gundo procedimiento.
III.1.Efectos de la demanda externa y del tipo de cambio real
sobre el pib
En esta seccion se analiza la relacion entre el PIB mexicano, el mdice
de la produccion industrial de Estados Unidos y el tipo de cambio real
en un marco de cointegracion. Se utiliza el mdice de la production
industrial en lugar del pib estadounidense debido a que tanto la infe-
rencia estad^stica como la evaluation fuera de muestra resultaron
mejores con la primera de estas variables. Esto es quizas indicativo de
que la econom^a mexicana es afectada por el sector industrial mas di-
rectamente que otras ramas de la econom^a de Estados Unidos aun-
que otras interpretaciones son posibles.
Los resultados del analisis con el procedimiento de Johansen se
presentan en el cuadro 2. Se incluyen cuatro variables dicotomicas para
asegurar la normalidad de los residuales. La especificacion incluye una
constante en el espacio de cointegracion.
Los resultados presentados en el cuadro 2 demuestran que hay un
solo vector de cointegracion y que las tres variables rechazan la hipo-
tesis de exclusion. Ni el mdice de la production industrial de Estados
Unidos (ivusa) ni el tipo de cambio real (tcr) rechazan la hipotesis de
exogeneidad débil y por ello es posible derivar una ecuacion para el
pib condicionando en las otras dos variables. El signo negativo del
coeficiente para el tipo de cambio real proviene de la coincidencia de
periodos de apreciacion (depreciacion) con episodios de expansion (con-