14
OSto-OptioIle tulee myos pateâ, ettâ Сма+ KR'(T4) > St. Tasta voidaan muodostaa
Curooppalaisten indeksin osto-optioiden toinen rajaehto epayhtâlon (2) mukaisesti
(2)
Cfvja ≥ Max [ O, St-KR'σ'°]
Yhdistamalla nyt epâyhtâlot (1) ja (2), saamme eurooppalaisen indeksin osto-option
rajaehdoksi
(3) CMa ≥ Max [O, S1 - KR'σ^tl, (F-K)R*<τ^°]
Entajos indeksin pohjana oleville Osakkeille maksetaan osinkoja option maturiteetin aikana?
Eurooppalaisen osto-option haltijalle osingot ovat menetettyâ tuloa option maturiteetin aikana
ja nain ne on Otettava huomioon myos mââritettâessâ rajaehtoja Osakkeeseen ja optioon
perustuvan Strategian avulla. Tama tapahtuu yksinkertaisesti vahentâmâllâ tulevien osinkojen
nykyarvo jo edellâ maâritellystâ rajaehdosta. Tulevien osinkojen mâârittâmiseen Iiittyvia
OngeImia kâsitellâân myôhemmin (jakso 3.3). Eurooppalaisen indeksin osto-option rajaehto
voidaan siis esittââ muodossa
(4)
CMa ≥ Max [ O, S1 - KR' rr'0 - Dτ.,, (F-K)R'(T' ” ].
Eurooppalaiselle indeksin myyntioptiolle rajaehdot voidaan johtaa yhtâlâisesti Samanlaisiin
Strategioihin pohjautuen. Myyntioptioihin Iiittyvia Strategioita on kasitelty tarkemmin
Iiitteessa 1. Eurooppalaisen indeksin myyntioption rajaehdoksi saadaan
(5) PMa ≥ Max [ O, KR'( T“t ] + Dτ. t - St, (K-F)R' <τ't > ] .21
21 Puttonen (1993, s. 89-91). Lisaa rajaehdoista, ks. esim. Cox ja Rubinstein (1985) ja Merton
(1973).