The name is absent



46

yhtâlainen aiempien tulosten kanssa; korkeampi erâântymishinta kasvattaa VolatiIiteettia.
Jalleen on myos havaittavissa, ettâ myyntioptioiden Volatiliteetti on korkeampi kuin osto-
optioiden ja Iisaksif t-arvonsa perusteella dummy-muuttuja on mallin merkittâvin selittâjâ.
Varsinaisten PaneeIidataestimointien tuloksia kasitellàân tarkemmin Iuvussa 6.78

4.4 Empiirinen tutkimusongelma ja kaytettavâ aineisto

4.4.1 Tutkimusongelmasta

Taman tutkielman empiirisen osan tarkoituksena on selvittâa, miten hyvin B76-mallin avulla
pystytâân mâàrittâmâân Suomalaisten FOX-indeksioptioiden markkinahintoja, kun
VolatiIiteettien estimoinnissa kâytetâan hyvâksi paneelidatamalleja ja toisaalta myos se, mika
tarkasteluun VaIituista mallityypeistâ tuottaa parhaat estimaatit tulevaisuuden VolatiIiteeteille
ja taten myos tarkimmat Optioiden hinnat. Onko FOX-indeksioptioiden
Volatiliteettiprosessissa mukana joitain sellaisia komponentteja, jotka tulevat esiin
Paneelidataestimointien tuottamissa yhtaloissâ?

Tydssa analysoidaan myos paneelidatamallien tuottamien regressiopohjaisten
VoIatiliteettiestimaattien suhdetta historialliseen Volatiliteettiin ja Iopuksi hahmotellaan ns.
Osittaisen Sopeutuksen mallia, jonka avulla voidaan selvittâa, missâ mâàrin tâmân periodin
hinnoitteluvirheet siirtyvât Seuraavalle periodille. Tydn empiirisen osan runko noudattelee
osiltaan edellâ mainittua MthuIi Ncuben tutkimusta vuodelta 1996.

Tutkimuksen Iahtdkohtana ovat kaksi, jo aiemmin esiin tullutta keskeistâ havaintoa
aikaisemmista tutkimuksista: FOX-indeksin pâivittâiset muutokset eivât noudata jatkuva-
aikaista Satunnaiskulkuprosessia ja edelleen, Stokastinen Volatiliteetti on funktio (ainakin)
jâljellâ olevasta maturiteetista ja option erâântymishinnasta79 eli paramétré!sta, joiden arvoihin
ei Iiity mitâan epâvarmuutta ja joiden avulla tulevaisuuden Volatiliteettia pystytâân
ennustamaan. Tassa tutkielmassa ei haluta rajata pois mahdollisuutta, ettâ Volatiliteetti olisi

78 Ncube (1996, s. 79).

79 Ks. esim. Rubinstein (1985), Emanuelja MacBeth (1982) JaChoijaWohar (1994).



More intriguing information

1. The name is absent
2. School Effectiveness in Developing Countries - A Summary of the Research Evidence
3. The name is absent
4. ISO 9000 -- A MARKETING TOOL FOR U.S. AGRIBUSINESS
5. Antidote Stocking at Hospitals in North Palestine
6. Keynesian Dynamics and the Wage-Price Spiral:Estimating a Baseline Disequilibrium Approach
7. Two-Part Tax Controls for Forest Density and Rotation Time
8. Altruism with Social Roots: An Emerging Literature
9. What should educational research do, and how should it do it? A response to “Will a clinical approach make educational research more relevant to practice” by Jacquelien Bulterman-Bos
10. Education and Development: The Issues and the Evidence