48
Vertailtaessa FOXdndeksia kaikki pors Siosakkeet kattavaan HEXdndeksiin, voidaan todeta,
ettâ aikavâlilla 2.5.1988 - 31.12,1996 ko. indeksien vâlinen korrelaatio oli 0.926 ja 85,8 %
FOXin muutoksista oli Selitettavissa HEXin muutoksilla. FOXdndeksin Vuosittaiset
historialliset VoIatiliteetit samalla aikaperiodilla Vaihtelivat 9,11 ja 25,79 %:n vâlillâ.83
4.4.2.1 Kanpankaynti FOX-indeksioptioilla- ja termiineillâ
FOXdndeksioptioilla tehdâân kauppaa sekà osto- ettâ myyntioptioilla. FOX-osto-option
OStajalIa (haltijalla) on oikeus ostaa ja myyjâllâ (asettajalla) VelvoIlisuus myydâ indeksin
pohjana oleva osakekori Iunastuspaivana erâàntymishintaan. Myyntioption tapauksessa oikeus
myydâ on haltijalla ja Velvollisuus ostaa asettajalla. FOX-indeksioptiot ovat tyypiltâân
eurooppalaisia eli ne voidaan Iunastaa vain Iunastuspaivana eika milloin tahansa
Voimassaoloaikana. Optiopreemion eli option hinnan maksaa aina FOXdndeksioption haltija.
FOX-indeksioptioiden kauppa selvitetâân nettoarvon tilityksenâ.
Kaupankaynti FOX-indeksioptioilla on jarjestetty siten, ettâ kaupankâynnin kohteena on aina
kaksi Voimassaoloajaltaan eripituista FOXdndeksioptiosarjaa. FOX-indeksioptioiden
maturiteetti on noin neljâ kuukautta ja ne pââttyvât aina parillisina kuukausina, tarkemmin
sanoen, pââttymiskuukauden neljântenâ torstaina. Uutta indeksioptiota avattaessa avataan aina
sekâ myynti- ettâ osto-oρtio. Toteutushinnat porrastetaan siten, ettâ aile 300 indeksiyksikon
toteutushinnoille porrastus on 10 indeksiyksikkoâ, 300-900 indeksiyksikon Ioteutushinnoille
20 indeksiyksikkoâ ja yli 900 indeksiyksikon toteutushinnoille 30 indeksiyksikkoâ. Uuita
Indeksioptiosarjaa avattaessa yksi optio asetetaan mahdollisimman Iahelle FOX-indeksin sen
hetkistâ arvoa ja muutama (yleensâ 3-5) sen molemmille puolille.s4
FOXdndeksitermiinien kauppaan pâtevât Oikeastaan samat sâânnot kuin indeksioptioihinkin.
Indeksitermiinien osalta on kuitenkin kaupankâynnin kohteena neljâ eripituista FOX-
Indeksitermiinisarjaa. On hyvâ muistaa, ettâ termiinikauρρaan ei Iiity mitaân vakioitua
eraântymishintaa, vaan kaupankâynnin osapuolet antavat osto- ja myyntitarjouksia
Sopimushinnasta. Târkeâ ja monesti vâlttâmâton seikka kâytânnôn Sovellusten kannalta on,
ettâ FOXdndeksioptiot ja -termiinit erâântyvât samoina pâivinâ. Eli loydâmme
83 Suomen Optiomeklarit OY (1997b, s. 38 ).
84 Suomen OptiomekIarit OY (1997b, s. 8) ja JokivuoIle (1990, s.41-42).