65
Taulukko 11. Paivakohtaisten yhtâloiden perusteella estimoidut RISDm
|
pâivâ |
maksimi |
minimi |
keskiarvo |
pâivâ |
maksimi |
i minimi |
keskiarvo |
|
3.3 |
24.49 |
21.02 |
22.67 |
19.3 |
28.42 |
23.65 |
25.40 |
|
4.3 |
22.03 |
20.86 |
21.42 |
20.3 |
26.54 |
25.11 |
25.79 |
|
5.3 |
24.05 |
19.90 |
21.72 |
21.3 |
32.48 |
26.47 |
29.19 |
|
6.3 |
24.95 |
19.21 |
21.62 |
24.3 |
28.65 |
26.07 |
27.24 |
|
7.3 |
24.68 |
18.73 |
21.63 |
25.3 |
29.74 |
25.20 |
27.39 |
|
10.3 |
22.39 |
23.17 |
22.80 |
26.3 |
31.27 |
26.84 |
28.18 |
|
11.3 |
26.54 |
19.44 |
22.61 |
1.4 |
30.28 |
23.91 |
27.07 |
|
12.3 |
23.95 |
20.31 |
22.08 |
2,4 |
32.14 |
23.78 |
27.52 |
|
13,3 |
25.73 |
19.24 |
22.09 |
3,4 |
32,17 |
22.74 |
26.99 |
|
14.3 |
24.48 |
20.30 |
22.20 |
4.4 |
30.77 |
27.76 |
29.19 |
|
17.3 |
23.18 |
19.45 |
21.49 |
7.4 |
32.92 |
29.74 |
30.94 |
|
18.3 |
26.52 |
20.07 |
23.11 |
6.2.1 RISDzenja historiallisten VoIatiIiteettien vertailu
Varsinainen pâivâkohtaisten yhtâloiden testaus Suoritettiin siten, ettâ B76-mallilia ennustettiin
Seuraavan pâivân Optioiden hintoja, kâyttâen Volatiliteettiestimaatteina sekâ pâivittaisiâ RISD-
estimaatteja ettâ historiallista Volatiliteettia. Historiallinen Volatiliteetti Iaskettiin FOX-
termiinin Iogaritmisten tuottojen 10 pâivân Iiukuvana keskihajontana. Liukumajakson
valintaan vaikutti Olennaisesti se, ettâ Pilempimaturiteettisesta termiinisarjasta ei ollut
Saatavilla tuOttohavaintoja estimointiperiodia edeltâvâltâ ajalta.107
VoIatiliteettiestimaattien vertailu Suoritettiin Iaskemalla molempien Volatiliteettiestimaattien
osalta teoreettisten Optiohintojen hinnoitteluvirheiden nelidt eli ns. jâânnosneliosummat
(SSEit) paivakohtaisesti sekâ osto- ja Inyyntisopimuksille erikseen. Paivakohtaiset SSEit on
esitetty taulukossa 12.
107 Tuottohavaintojen puuttumisen takia 26.6.1997 erâântyvien optioiden osalta on aikavalillâ
3.3 - 17.3 kaytetty historiallisena Volatiliteettina Iyhyempimaturiteettisen termiinin
historiallista Volatiliteettia. Taman menettelytavan takia Iarkastelujakson alkupâân tulosten
analysoinnin yhteydessâ on syytâ noudattaa varovaisuutta.