The name is absent



75

dummy-muuttujama∏i. Vakiotermin vaihtelut- estimoitaessa ImpIisiittisia Volatiliteetteja
esitettyjen mallien puitteissa- ovat paiVakohtaisesti siis enemmân kiinteita kuin satunnaisia.

6.5 Dummy-muuttujamal∏, Volatiliteettien estimomti ja Optioiden hinnat

Dummy-muuttujamallin testaus Suoritetaan samaan tapaan kuin pâivittâistenkin yhtâloiden
tapauksessa: seuraavan paivan implisiittiset Volatiliteetit Iasketaan estimoitujen yhtâloiden
perusteella ja edelleen, namâ Volatiliteetit Sijoitetaan B76-malIiin ja Iasketaan optioiden
teoreettiset hinnat. Naita estimoituja hintoja Vertaillaan seka markkinahintoihin ettâ
historiallisella Volatiliteetilla Iaskettuihin Leoreettisiin hintoihin.

Taulukossa 15 on esitetty ne jâânnosneliôsummat (SSErisd), jotka on saatu, kun dummy-
muuttujamallilla Iasketut Volatiliteetit on sijoitettu B76-malliin ja optioiden hintoja on
ennustettu pâivâ eteenpâin. Vertailun vuoksi samassa taulukossa esitetâân uudelleen myôs
historiallisen Volatiliteetin tuottamat jâânnosneliôsummat (SSEhist) Vastaavassa tapauksessa

Taulukko 15. Dummy-muuttujamallin ja historiallisen Volatiliteetin tuottamat
pâivittâiset jâânnosneliôsummat (SSЕ:t)

pâivâ

SSEhist

SSErisd

pâivâ

SSEhist

SSErisd

3.3

340.77

270.80

19.3

1129.18

410.83

4.3

745.31

411.97

20.3

2438.96

707.64

5.3

949.09

14.48

21.3

981.81

1517.56

6.3

844.10

426.21

24.3

423.46

120.63

7.3

394.22

161.64

25.3

524.39

499.85

10.3

794.76

102.05

26.3

343.13

132.75

11.3

402.45

55.74

1.4

1854.01

1115.25

12.3

831.23

635.43

2.4

1007.10

298.31

13.3

567.95

301.63

3.4

1207.57

867.95

14.3

150.89

51.89

4.4

701.08

591.35

17.3

329.21

363.78

7.4

1384.87

805.75

18.3

531.37

522.18

Huom. SSE:t on Iaskettu siten, ettâ optioiden hinnat on esitetty satoina markkoina. Jos esim. havaittu
option hinta on 500 markkaa ja teoreettinen hinta 350 markkaa, on hinnoitteluvirhe 5-3,5 -1,5 ja
tâmân Sopimuksen Osaltajaannosnelio 1,52 - 2,25.

Taulukosta voidaan havaita, ettâ 21 paivânâ tarkastelujakson aikana dummy-
muuttujamenetelmân kâyttô tuottaa tarkemmat VolatiliteetLiestimaatit kuin historiallisen



More intriguing information

1. Geography, Health, and Demo-Economic Development
2. The Triangular Relationship between the Commission, NRAs and National Courts Revisited
3. SOCIOECONOMIC TRENDS CHANGING RURAL AMERICA
4. Nach der Einführung von Arbeitslosengeld II: deutlich mehr Verlierer als Gewinner unter den Hilfeempfängern
5. XML PUBLISHING SOLUTIONS FOR A COMPANY
6. The name is absent
7. Heterogeneity of Investors and Asset Pricing in a Risk-Value World
8. Qualification-Mismatch and Long-Term Unemployment in a Growth-Matching Model
9. The Response of Ethiopian Grain Markets to Liberalization
10. International Financial Integration*