78
edellâ havaittiin, ettâ dummy-muuttujama∏i on historiallista Volatiliteettia tehokkaampi
tulevaisuuden Volatiliteetin estimaattori, on syytâ olettaa, ettâ myos Iiinnoitteluvirheiden
SOpeutuminen dummy-muuttujamallin tapauksessa on tâydelIisempaa. Kaytannossa tamân
tulisi tarkoittaa sitâ, ettâ dummy-muuttujamallin yhteydessâ molempien yhtâloiden β-
kertoimet saavat suurempia t-arvoja kuin historiallisen Volatiliteetin yhteydessâ ja myos
mallin Selitysasteet ovat korkeamρia silloin, kun optioiden hintoja Iaskettaessa on kâytetty
dummy-muuttujamallista perâisin olevaa implisiittista Volatiliteettia.
6.6.1 Estimoidut Osittaisen Sopeutumisen mallit
Taulukossa 16 on esitetty tulokset yhtâloiden (27) ja (27)’ Cstimointituloksista. Ylaindeksi p
viittaa myyntioptioihin ja ylâindeksic vastaavasti osto-optioihin.
Taulukko 16. Osittaisen Sopeutumisen mallien kertoimet ja tulokset
|
V о 1 ati I i Ieettiestimaattori |
a |
β |
βm t-arvo |
βm merk.tas о |
R2 |
|
Hist. VoIatiliteettic |
-20/702 |
-0.015 |
" -0.1540 |
”oJ779 |
0.0000 |
|
RISDc |
-48.079 |
-0.019 |
-1.6146 |
0.1093 |
0.0147 |
|
Hist. Volatiliteettip |
9.344 |
0.144 |
1.6655 |
0.0988 |
0.0166 |
|
RISDp |
16.904 |
0.162 |
2.6262 |
0.0099 |
0.0532 |
Tulokset osoittavat, ettâ osto-optioiden osalta kumpikaan estimoiduista Sopeutumiskertoimista
(β) ei oie merkitsevâ edes 10 prosentin riskitasolla eli mallit eivât ennusta optioiden hintojen
muutoksia mitenkâân Iuotettavasti. RISD:n osalta βm t-arvo on kuitenkin huomattavasti
Suurempi kuin historiallisen Volatiliteetin. Taman perusteella voidaan siis sanoa, etta dummy-
muuttujamallin ρerusteella Iasketut osto-optioiden hinnat huomioivat historiallista
Volatiliteettia paremmin edellisen periodin IiinnoitteIuvirheet. Eli toisinsanoen, suurempi osa
tâmân pâivân hinnoitteluvirheestâ tulee Otetuksi Iiuomioon huomisen kurssiepâvarmuutta
mââritettâessâ.
More intriguing information
1. GENE EXPRESSION AND ITS DISCONTENTS Developmental disorders as dysfunctions of epigenetic cognition2. Julkinen T&K-rahoitus ja sen vaikutus yrityksiin - Analyysi metalli- ja elektroniikkateollisuudesta
3. Developmental Robots - A New Paradigm
4. ESTIMATION OF EFFICIENT REGRESSION MODELS FOR APPLIED AGRICULTURAL ECONOMICS RESEARCH
5. Managing Human Resources in Higher Education: The Implications of a Diversifying Workforce
6. Pupils’ attitudes towards art teaching in primary school: an evaluation tool
7. The Folklore of Sorting Algorithms
8. SOME ISSUES IN LAND TENURE, OWNERSHIP AND CONTROL IN DISPERSED VS. CONCENTRATED AGRICULTURE
9. The name is absent
10. The name is absent