78
edellâ havaittiin, ettâ dummy-muuttujama∏i on historiallista Volatiliteettia tehokkaampi
tulevaisuuden Volatiliteetin estimaattori, on syytâ olettaa, ettâ myos Iiinnoitteluvirheiden
SOpeutuminen dummy-muuttujamallin tapauksessa on tâydelIisempaa. Kaytannossa tamân
tulisi tarkoittaa sitâ, ettâ dummy-muuttujamallin yhteydessâ molempien yhtâloiden β-
kertoimet saavat suurempia t-arvoja kuin historiallisen Volatiliteetin yhteydessâ ja myos
mallin Selitysasteet ovat korkeamρia silloin, kun optioiden hintoja Iaskettaessa on kâytetty
dummy-muuttujamallista perâisin olevaa implisiittista Volatiliteettia.
6.6.1 Estimoidut Osittaisen Sopeutumisen mallit
Taulukossa 16 on esitetty tulokset yhtâloiden (27) ja (27)’ Cstimointituloksista. Ylaindeksi p
viittaa myyntioptioihin ja ylâindeksic vastaavasti osto-optioihin.
Taulukko 16. Osittaisen Sopeutumisen mallien kertoimet ja tulokset
|
V о 1 ati I i Ieettiestimaattori |
a |
β |
βm t-arvo |
βm merk.tas о |
R2 |
|
Hist. VoIatiliteettic |
-20/702 |
-0.015 |
" -0.1540 |
”oJ779 |
0.0000 |
|
RISDc |
-48.079 |
-0.019 |
-1.6146 |
0.1093 |
0.0147 |
|
Hist. Volatiliteettip |
9.344 |
0.144 |
1.6655 |
0.0988 |
0.0166 |
|
RISDp |
16.904 |
0.162 |
2.6262 |
0.0099 |
0.0532 |
Tulokset osoittavat, ettâ osto-optioiden osalta kumpikaan estimoiduista Sopeutumiskertoimista
(β) ei oie merkitsevâ edes 10 prosentin riskitasolla eli mallit eivât ennusta optioiden hintojen
muutoksia mitenkâân Iuotettavasti. RISD:n osalta βm t-arvo on kuitenkin huomattavasti
Suurempi kuin historiallisen Volatiliteetin. Taman perusteella voidaan siis sanoa, etta dummy-
muuttujamallin ρerusteella Iasketut osto-optioiden hinnat huomioivat historiallista
Volatiliteettia paremmin edellisen periodin IiinnoitteIuvirheet. Eli toisinsanoen, suurempi osa
tâmân pâivân hinnoitteluvirheestâ tulee Otetuksi Iiuomioon huomisen kurssiepâvarmuutta
mââritettâessâ.
More intriguing information
1. Midwest prospects and the new economy2. THE AUTONOMOUS SYSTEMS LABORATORY
3. TOWARDS THE ZERO ACCIDENT GOAL: ASSISTING THE FIRST OFFICER MONITOR AND CHALLENGE CAPTAIN ERRORS
4. The name is absent
5. The name is absent
6. 5th and 8th grade pupils’ and teachers’ perceptions of the relationships between teaching methods, classroom ethos, and positive affective attitudes towards learning mathematics in Japan
7. The name is absent
8. The name is absent
9. The name is absent
10. MULTIMODAL SEMIOTICS OF SPIRITUAL EXPERIENCES: REPRESENTING BELIEFS, METAPHORS, AND ACTIONS