2. Optiokaupan Peruskasitteet, historia ja teoreettiset
Rajaehdot
2.1 Optioiden peruskâsitteita
Optio on oikeus, mutta eɪ Velvollisuus ostaa tai myyda kohde-etuutena olevaa Iiyddyketta
tietyillâ ehdoɪlla mâârâaikana tai ajankohtana. Kohde-etuudet vaihtelevat hyvin Iaajasti1 mutta
Oleellisinta Optiokaupassa on, ettâ hyvin harvoin Varsinaiset hyddykkeet vaihtavat omistajaa 7
Kauppaa kaydiian pikemminkin Oikeuksilla ja VelvollisuuksilIa myyda tai ostaa Iiyodykkeita
Sovittuun hintaan tulevaisuudessa. TyypilIisimpia kohde-etuuksia ovat osakkeet,
Osakeindeksit1 valuutat, korot ja raaka-aineet.
Osto-Qptio on oikeus, mutta ei velvollisuus, ostaa kohde-etuus tulevaisuudessa ennalta
maarattyyn hintaan eli merkintahiπtaan8. Mvyntioptiolla tarkoitetaan IuonnolIisesti kâânteistâ
transaktiota eli se antaa oikeuden, mutta ei Velvollisuutta, myyda kohde-etuus tulevaisuudessa
merkintâhintaan. Optiokaupassa on aina kaksi osapuolta: haltija ja asettaja. Edella mainitut
oikeudet koskevat ainoastaan haltijaa. Asettajalla on siis, haltijan nain vaatiessa, velvollisuus
toteuttaa kauρρa. Korvauksena Oikeudestaan haltija maksaa asettajalle Optiosopimuksen
hinnan eli Qptiopreemion.
Optiot voidaan jaotella eurooppalaisiin ja amerikkalaisiin. Eurooppalaisen option voi Iunastaa
vain eraantymispaivana9, kun taas amerikkalaisen option voi Iunastaa milloin tahansa
Voimassaoloaikana. Se, ettâ OptiolIa on Iiukuva maturiteetti eli Voimassaoloaika, hankaloittaa
erityisesti amerikkalaisen myyntioption hinnoittelua: kohde-etuudelle mahdollisesti
7 Toki osa SQpimuksista on sellaisia, joissa hyddyke vaihtaa Sopimuksen toteutuessa omistajaa
(physical delivery). Naista voidaan mainita esim. Helsingin Arvopaperi- ja jOhdannaisporssi
OYm (HEX OY) noteeraamat STOX-osakeoptiot. Tassa tydssâ kâsiteltâvien FOX-
indeksioptioiden selvitys perustuu netto-arvon tilitykseen eli option kohde-etuutena oleva
osakekori ei vaihda omistajaa option Iunastuksen yhteydessâ (cash settlement).
8 Myds termejâ toteutus-ja Iunastushinta kaytetâan. Koska Optiokauppaa on Suomessa kâyty
vasta reilut 10 vuotta, on kielenkâytto ja terminologia vielâ melko hâilyvaâ, Silta osin, kun
mielekkâitâ Suomennoksia ei oie, kaytetâan tassa tydssâ englanninkielisia termejâ.
9 Eraantymispaivalle on olemassa alan kirjallisuudessa Iukuisia synonyymejâ, kuten Iunastus-,
toteutus- ja pââttymispâiva.