Mario D. Tello. Seis «golden rules» en el diseno de una estrategia de Desarrollo para el Peru
se expandia mas alla de las cuotas de insumos con precios controlados, el precio de estos podia
ser el del mercado. Este sistema de precios probo ser eficiente para la mayoria de las empresas,
dado que los subsidios o impuestos equivalentes por comprar o vender los productos a precios
controlados funcionaban como sumas fijas. En la década de 1990 la mayoria de los precios se
determinaba por el mercado (Chow, 2007).
La reforma financiera se inicio en los anos ochenta y continua hasta la fecha. Esta incluye la
restauracion del sistema bancario comercial, la emergencia del mercado de bonos, el estable-
cimiento del mercado de valores en las ciudades de Shanghai y Shenzhen y el otorgamiento
de una relativa antonomia al People Bank (el equivalente al Banco Central de las economias
capitalistas, en su rol de oferente y control del dinero, tasa de interés y tasa de cambio. Tam-
bién ofrecia cuotas de créditos de los bancos comerciales estatales). A mediados de la presente
década, el sector bancario es en su mayoria estatal y se observa que en general sus operaciones
dependen de la gιιι'a del gobierno mas que de los intereses comerciales. La tasa de interés es
controlada por el Banco Central de China. Las mayores beneficiarias de los bancos estatales
han sido las empresas estatales, sin embargo, tanto las empresas como el Gobierno tienen
amplio acceso al crédito y a bajas tasas de interés, inclusive en mayores niveles que los dispo-
nibles en América Latina (Devlin et al., 2006). Riedel et al. (2007) sostienen que las reformas
financieras en China han sido «restrictivas», limitando el acceso a instrumentos de ahorros no
bancarios y forzando a las familias y empresas a la acumulacion de ahorros para satisfacer sus
necesidades crediticias. Una explicacion de esta restriccion es que los recursos sean destinados
a financiar a sectores de industrias pesadas en manos de las empresas estatales, lo cual tuvo
como consecuencia que sea el sector privado el principal motor de la industrializacion y cre-
cimiento en China. Con el acceso de China a la Organizacion Mundial de Comercio (OMC)
en 2001, los bancos extranjeros no tienen restricciones de ingreso al mercado financiero. En
2003 estos bancos ofrecian servicios a empresas en moneda local; en 2006 se ofrecieron a los
individuos. Se espera que a finales de 2010 los bancos extranjeros en China representen el
10% de los préstamos domésticos.
La apertura al comercio de bienes, servicios y flujos de capital extranjero ha sido un ingre-
diente importante en el crecimiento del sector no estatal, particularmente el industrial y
sectores intensivos en el uso de mano de obra, los cuales sustentan la comparativa ventaja de
China. La liberalizacion fue gradual, reemplazando controles administrativos por aranceles
y cuotas, y luego reduciendo tasas arancelarias y eliminando cuotas. La tasa promedio aran-
celaria en 2001, ano de entrada de China a la OMC, era de 15%. También las restricciones
no arancelarias han decrecido en China. Las licencias de importacion comprenden menos
del 4% del valor importado y los monopolios comerciales han sido abolidos a excepcion de
los productos sensibles. La estructura de China en 2007 era dominada por exportaciones de
manufacturas, explicando mas del 90% (47,5% son del sector de maquinaria y equipo de
transporte y 12,1% del sector textil y confecciones) del valor exportado (Lardy, 2003; WTO,
2009). En flujos de inversion extranjera, entre 2003 y la década de 1980, la inversion en
dolares por persona se incremento en cuarenta veces, mientras que la de América Latina en
solo cinco veces (Devlin et al., 2006).
415