The name is absent



(L2.3) dW = [С, + αSCs + (l∕2)σ2S2 Css ]dt + σSCs dz + hαSdt + hσSdz =

[Ct+ αSCs + (l∕2)σ2S2 Css + hαS ]dt + [σSCs + hσS] dz

Jotta muodostettu portfolio olisi riskiton, tàytyy yhtâlôn Stokastisen elementin dz kerroin olla
nolla eli

(L2.4) σSCs + hσS-0

Nyt voimme yhtâlôstâ (L2.4) ratkaista

(L2.5)h = -Cs

Koska kohde-etuuden hinta ei todennâkôisesti ole vakio vâlilla [0,T], on portfolion
riskittomànâ pitâmiseksi Suoritettava sen jatkuva-aikaista pâivittâmistâ. Toisaalta,
arbitraasivoittojen eliminoitumiseksi kyseisen portfolion tuoton tàytyy olla yhtàlâinen
markkinoiden riskittomân koron kanssa. Ottamalla tàmâ huomioon ja Sijoittamalla yhtâlo
(L2.5) yhtàlôôn (L2.3), saamme

(L2.6) [Cl + ( 1 ∕2)σ2S2 Css + ]dt = r[C- Cs S] dt,

→ C, +rSCs + ( 1 ∕2)σ2S2 Css -r C = 0.

Yhtalo (L2,6) on Blackin ja Scholesin johtama Osittaisdifferentiaaliyhtalo. Koska
eurooppalaisen osto-option Iunastaminen on mahdollista ainoastaan erâântymispâivânâ,
pystytâàn yllàolevan OsittaisdifFerentiaaliyhtalon perusteella Ioytamaam suljetun muodon
ratkaisu option hinnalle. Varsinaisen tekstin yhteydessa (jakso2.3.2) mainittiin, ettà Optioiden
hinnoittelu Iahtokohtana ovat teoreettiset rajaehdot. Yksinkertaisuuden vuoksi tassa
yhteydessa yhtâlo (L2.6) ratkaistaan suhteessa rajaehtoon

(L2.7) C (S5T) = Max[05 St-KJ

Yhtâlôn (L2.6) ratkaiseminen rajaehdon suhteen on kohtuullisen mutkikas prosessi. Dixit ja
Pindyck (1994, s. 122-125) ovat osoittaneet, ettâ tamân kaltainen ongelma voidaan ratkaista



More intriguing information

1. Effects of a Sport Education Intervention on Students’ Motivational Responses in Physical Education
2. Getting the practical teaching element right: A guide for literacy, numeracy and ESOL teacher educators
3. Fiscal federalism and Fiscal Autonomy: Lessons for the UK from other Industrialised Countries
4. On Evolution of God-Seeking Mind
5. Influence of Mucilage Viscosity On The Globule Structure And Stability Of Certain Starch Emulsions
6. Can genetic algorithms explain experimental anomalies? An application to common property resources
7. Micro-strategies of Contextualization Cross-national Transfer of Socially Responsible Investment
8. Convergence in TFP among Italian Regions - Panel Unit Roots with Heterogeneity and Cross Sectional Dependence
9. INTERPERSONAL RELATIONS AND GROUP PROCESSES
10. Sectoral specialisation in the EU a macroeconomic perspective
11. Food Prices and Overweight Patterns in Italy
12. Quelles politiques de développement durable au Mali et à Madagascar ?
13. The name is absent
14. Happiness in Eastern Europe
15. The demand for urban transport: An application of discrete choice model for Cadiz
16. GOVERNANÇA E MECANISMOS DE CONTROLE SOCIAL EM REDES ORGANIZACIONAIS
17. National urban policy responses in the European Union: Towards a European urban policy?
18. ENERGY-RELATED INPUT DEMAND BY CROP PRODUCERS
19. A Multimodal Framework for Computer Mediated Learning: The Reshaping of Curriculum Knowledge and Learning
20. Subduing High Inflation in Romania. How to Better Monetary and Exchange Rate Mechanisms?